消费中药前景俏，新荷花龙头效应渐显

　　2025年，内地中药方向政策不断优化，消费类中药市场迎来更广阔的发展空间，消费者对相关产品的需求和购买意愿得到提升，为行业提供增量，引得机构憧憬中药板块价值增长潜力。政策支持下，于近期递表港交所的新荷花质地吸引。

　　现下很多曾打算A股上市的企业转战港股是大势所趋，其中不乏表现亮眼的公司，如老铺黄金、趣致集团、晶科电子、梦金园、蜜雪冰城等。新荷花情况类似，启动港股IPO计划前，其曾于2011年至2023年间两次递交A股上市申请，后考虑到未来的业务战略定位、对港股市场的看好等因素，于2024年4月自愿终止A股辅导备案，并决定来港上市。实际上，就新荷花的自身业务与发展方向而言，选择港股市场与公司情况也更为适配，而绝非财务造假等虚假传言。

　　中药饮片市场势头向好，新荷花抢先占位

　　在加工方法的技术进步和对标准化、便捷的中药治疗需求不断增长的推动下，中药饮片已经取得了长足的发展，获得更广泛的国际市场认可，市场规模迅速增长。根据弗若斯特沙利文的资料，预计2023年至2030年，中国中药饮片市场将以5.7%的复合年增长率增长，到2030年将达到人民币4,097亿元。

　　目前，中药饮片市场相对分散，大多数市场参与者的经营规模相对较小，年产值超过人民币10亿元的企业更是凤毛麟角，新荷花是仅有的三家之一，2023年收入在中药饮片生产商中排名第二。该公司由董事长江云一手创办，其开创了中药饮片标准化、规模化，曾在多家医药及投资公司担任重要领导职务，包括国嘉投资、成都国嘉制药、新加坡上市公司中嘉国际(股份代号：BFK)等。

　　新荷花不仅建立了中国第一家中药饮片GMP工厂，也是中药饮片行业规范化、规模化发展的开创者和践行者，在中药饮片行业生根已久，掌握中药饮片生产和炮制的关键核心技术，生产优质产品，率先占领市场。于2003年，新荷花成为中国第一家获得国家药监局的药品生产质量管理规范(GMP)认证的中药饮片生产企业，致力于推动行业规范化，且在稳步推动自身的规模化发展。同时，在现行趋势下，新荷花以前瞻性眼光，采用兼顾核心中药市场的领导地位与面向现代消费者的颠覆性创新的双支柱战略，快速布局和落地，打开更具前景的市场。

　　中国有超过86,000家小型中医诊所、药房及医疗机构，其中许多在采购饮片产品方面有着巨大但尚未满足的需求。立足于双支柱战略，新荷花通过线下渠道服务于包括1,000多家医院及医疗机构以及大型连锁药店在内的企业客户，以及通过服务于5,200多家客户的金方草堂和金方云线上中药平台等数字平台服务于小型药店、诊所及经营者，深挖饮片产品市场潜力，持续夯实发展基本盘。

　　顺应政策与市场需求，强者有望更强

　　国家集采政策与市场需求扩张，为新荷花未来发展带来红利。且分散的中药饮片市场表明，在资本投资和技术进步的支持下，大型企业通过行业整合或有机增长崛起的潜力巨大，已经具备一定规模并占据行业领先地位的新荷花恰逢其时。

　　上半年发布的《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，提出「优化中药集中采购、招标采购政策，实现优质优价」，明确了集采针对中药饮片这一细分行业宣导优质优价，亦明确要「打造知名中药品牌」，给优质的中药饮片企业留有合理利润空间。新荷花高质量的产品及优秀的品牌价值，顺应了国家政策及市场需求，在政策助推下市场份额料将进一步扩大，更好释放龙头效应。

　　通过瞄准整个中药饮片市场，尤其是刚需的常用配方饮片，新荷花的消费中药龙头地位持续巩固。该公司旗下「金方草堂—中药饮片配送专家」，是专门针对中医诊所的中药饮片线上销售平台，为各诊所提供优质中药饮片和全方位配送服务，助力诊所的同时，也利于提高新荷花中药饮片的市场占有率。

　　此外，消费类标的一向是资本市场的热宠，容易获得更高的估值溢价，尤其各细分赛道龙头具有宽广的护城河，适合投资者长期持有。如「古法黄金第一股」老铺黄金(6181.HK)从A股转战港交所，于2024年6月底在港上市后，股价一路攀升，至今已累计上升逾21倍，表现极为强势。与老铺黄金「古法+现代科技」的发展路径相仿，新荷花则为「医药+消费」双轮驱动，二者殊途而同归，均为潜力惊人的消费细分龙头，在价值投资层面，其优质性与可塑性不言而喻。

　　伴随医保统筹支付范围的逐步扩大，像新荷花这样的消费中药细分龙头通过精细化、智能化、系统化等方式提质增效，将能够抓住机遇，实现业绩的持续提升，让「强者更强」的马太效应得到更充分的彰显，IPO前景也大为可期。新荷花深度扎根行业，如成功上市，届时将成为港股「中药饮片第一股」。